000567股票行情(安徽大学金融学)

(记者张克瑶)并购拉升股价——高管高位套现——财政大洗澡，这是荣之联(002642.SZ)近几年演出的本钱大戏套路。就在荣之联发布2018年成绩估计大幅亏本的当天，深交所发来重视函，针对成绩预亏详细影响要素、商誉减值计提等打开问询。

财政洗大澡成绩再次变脸

依据2018年三季报，荣之联估计2018年度运营成绩将扭亏为盈，净赢利在4000万元至8000万元。不过，在成绩预告批改公告中，原先的扭亏为盈再次变为巨额亏本，估计亏本12.8亿元至13.8亿元。

子公司事务问题成为影响成绩的首要要素。荣之联在回复公告中表明，子公司车网互联存在商业模式、运营管理等问题，其事务团队和2018年转型树立的世界事务团队已吊销；子公司泰合佳通新事务没有进入成熟期，导致在第四季度实践收入有较大违背。

车网互联与泰合佳通所触及的商誉减值问题也是影响成绩的重要要素。依据公告，车网互联与泰合佳通自2017年起不断进行事务转型，但未到达预期作用，荣之联拟分别对车网互联、泰合佳通计提商誉减值预备3.31亿元、3.5亿元至3.81亿元；除上述两家子公司，北京一维在2018年末已被裁撤，因而发生的计提商誉减值预备为708.98万元。

除上述要素外，趁本次时机，公司还对应收账款、无形资产、存货、固定资产进行核销或计提减值。“可以说，能提的都提了。”一位商场人士对财联社记者表明，“这是比较稀有的，阐明这家公司的财政信息可信度极低。账务处理太随意。”“吃相太丑陋”。

同样是年度成绩，荣之联2017年成绩也曾呈现过批改。在当年三季报中，荣之联估计2017年归属于上市公司股东的净赢利约为1.2亿元至2.4亿元。2018年4月23日，荣之联发布成绩批改公告，经营赢利和归属于上市公司股东的净赢利较之前2017年成绩快报中的数据，均由正转负。

并购成为收割机

车网互联和泰合佳通是荣之联前期并购的项目。荣之联官网显现，荣之联相继于2013年、2014年并购车网互联与泰合佳通。

依据揭露材料，2013年5月28日荣之联发布公告称，将以约5.72亿元收买车网互联75%股权；同年11月26日，荣之联表明买卖各方一致同意终究买卖价格约5.63亿元。2015年7月23日，荣之联以约1.88亿元收买车网互联剩下25%股权。至此，车网互联成为荣之联全资子公司。

财联社记者查询荣之联2013年至2016年年报发现，车网互联净赢利顺次约为6587万元、8338万元、1.11亿元、1.43亿元，刚好完结当年收买时的成绩许诺。但在2017年年报中，车网互联净赢利下降至8185万元；2018年半年报车网互联净赢利约为-4048万元。

2014年，荣之联以约6.25亿元直接全资收买泰合佳通，后者许诺2014年至2016年实践净赢利不低于3810万元、5456万元、7470万元。依据荣之联在这三年的年度报告，和车网互联相同，泰合佳通也相应完结成绩许诺，之后净赢利扶摇直上，在2018年半年报中，泰合佳通净赢利也转为负数。

2013年和2014年是荣之联股价全体上涨的两年。2013年5月底，荣之联收买车网互联的公告吹响了股价上涨的号角，之后的几个买卖日，荣之联每股股价一举打破10元；到了2014年第四季度，荣之联每股股价打破20元。2015年，荣之联每股股价曾一度超60元。

荣之联高管减持就此开端。依据揭露信息，财联社记者经简略核算发现，仅在2014年12月最终十天，荣之联高管团队经过大宗买卖累计减持2828.5万股，成交均价在25元上下；而在荣之联股价疯涨的2015年，高管团队以大宗买卖和竞价买卖的方法频频小幅减持，成交均价在37元至92元区间。

荣之联股价和并购重组音讯好像存在着奇妙的相关。据不完全统计，2015年至2018年期间，荣之联共有10多起并购重组事情。而荣之联高管减持的成交均价也刚好处于高位。

财联社记者从并购重组音讯的公告时刻发现，荣之联并购音讯多集中于年报发布时刻前后，第二、第三季度股价上涨，而在年末成绩变脸时股价下挫。

而在前面并购的标的成绩大幅下降之时，2018年半年报中，2017年的并购标的赞融电子已成为公司最重要的赢利来历。2017年~2019年其许诺赢利为7000万、8000万和9000万，2017年完成赢利8029.96万元。这家公司在许诺期后成绩是否也会变脸呢？只要拭目而待。

按公司估计的亏本金额，公司2018年年报显现的净资产大概在28亿元左右，现在公司的市值只要30亿多一点，市净率挨近1。洗完大澡的荣之联又有根底开讲新一轮故事了。