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每经记者：陈鹏丽每经修改：魏官红

2014年上市，曾在本钱市场红极一时的在线教育榜首股全通教育（300359，SZ），正在阅历易主。

9月8日，全通教育酝酿了半年之久的实控人改动计划甫一落地，就引来深交所问询。

9月15日晚间，全通教育回复了深交所问询函，公司称，陈炽昌及其一起举动听与受让方南昌经济技能开发区中文旭顺企业办理合伙企业（有限合伙）（以下简称中文旭顺）不存在一起举动志愿及相关组织。中文旭顺为此次股权转让设置较为杂乱的操控架构具有商业合理性，也不存在故意躲避非必须实践操控人的目的。

时刻倒回至6年前，2014年，全通教育以A股在线教育榜首股的身份登陆创业板。彼时，恰逢“线上教育”概念站上风口，全通教育在短短一年间，股价从49.09元/股一路上涨至467.57元/股（不复权）。

而股价飞涨的背面，是2015年全通教育大举并购扩张。仅2015年一年，全通教育便“张狂”并购了9家公司，这些并购带给全通教育高达11.8亿元商誉。

图片来历：公司年报截图

商誉有多高，地雷就有多大。2017年，全通教育的经营收入到达前史新高峰，2018年便开端走下坡路。2018年及2019年，全通教育因计提巨额商誉，成绩接连巨亏。2015年，全通教育的市值一度逾越450亿元。现在，公司市值现已缩水至52亿元。

全通教育的控股权改动现已筹划了半年多时刻。本年2月，公司便对外披露了实控人拟产生改动的音讯。

据全通教育9月8日公告，公司实践操控人陈炽昌、林小雅及其一起举动听全鼎本钱办理有限公司、中山峰汇本钱办理有限公司与中文旭顺方面签署《股份转让协议》，陈炽昌、林小雅及其一起举动听拟将其所持有的6.89%公司股份转让给中文旭顺，一起，将其所持不逾越16.61%股份对应的表决权无偿地、独家地托付给中文旭顺，使中文旭顺获得上市公司的操控权。作为报答，中文旭顺将在陈炽昌方面供给足额股份质押的前提下向其供给不逾越4.7亿元的告贷，告贷期限为2年。

据了解，此次股权受让方中文旭顺是由出发合伙人江西中文东旭咨询有限公司及有限合伙人江西中文传媒蓝海世界出资有限公司（以下简称蓝海国投）、江西东旭出资集团有限公司、南昌金开本钱办理有限公司（以下简称金开本钱）一起建议建立。沾沾自喜，蓝海国投是中文传媒（600373，SH）的全资子公司，股权穿透后，实控人是江西省人民政府。金开本钱背面的实控人是南昌经济技能开发区国有资产监督办理办公室。

上述转让完结后，全通教育变为无实控人公司。陈炽昌及其一起举动听保存4.07%的表决权。

图片来历：全通教育公告截图

计划一出，9月10日，深交所向全通教育下发问询函，要求公司详细论说陈炽昌及其一起举动听与中文旭顺是否构成一起举动听，中文旭顺为本次股权转让设置了较为杂乱的操控架构，是否存在故意躲避非必须实践操控人的目的。

9月15日晚间，全通教育回复称，陈炽昌及其一起举动听与中文旭顺不存在能够相互影响各自所分配的表决权的景象，不构成一起举动听，一起，本次买卖架构的规划具有商业合理性，不存在故意躲避非必须实践操控人的目的。

全通教育称，中文旭顺设置较为杂乱的操控架构的原因首要为开展混合所有制经济与国有企业改革。本次权益变化完结后，中文旭顺将成为公司榜首大表决权股东。董事会换届后，中文旭顺将彻底操控公司董事会。

全通教育还表明，陈炽昌及其一起举动听拟将16.61%表决权托付给中文旭顺，中文旭顺为其供给不逾越4.7亿元告贷，首要是因为陈炽昌出于其所持股票限售的状况，现在只能转让6.89%股份，但该等股份对应的股权转让款不足以归还其存续债款，因而需求中文旭顺供给告贷用于置换其到期的债款。陈炽昌及其一起举动听仍保存4.07%表决权的原因是，将来若有资金需求需求减持，带表决权的股份更有利于买卖的完结。

“无实践操控人状况不会影响公司操控权的稳定性，本次权益变化完结并改组董事会后，公司的操控权将长时刻为中文旭顺掌控。”全通教育在公告中称。公司一起说到，中文旭顺暂无在未来12个月内改动公司主经营务或许对公司主经营务进行严重调整的详细计划。

《每日经济新闻》记者了解到，此次陈炽昌及其一起举动听将6.89%公司股份转让给中文旭顺，每股转让价格是8元。以此核算，陈炽昌及其一起举动听累计套现3.50亿元左右。

需求留意的是，后续陈炽昌及其一起举动听仍有转让全通教育股权的或许。依据公告，在中文旭顺为陈炽昌方面供给不逾越4.7亿元告贷的期限内，陈炽昌方面有权将其到榜首批股份转让协议签署日时的公司总股本的6%且不逾越11.61%的股权转让给中文旭顺，中文旭适应承受转让方转让的相应份额股权。

据了解，陈炽昌早年是一名中学数学老师，2005年兴办全通教育，不到9年时刻，就将全通教育送上创业板，成为“在线教育榜首股”。

2017年2月，全通教育上市刚满三年开端，陈炽昌及林小雅便大幅减持公司股份。依据深交所董监高及相关人员股份变化数据，2017年2月中旬，林小雅及陈炽昌前后累计减持公司股份1595万股，套现超2.68亿元。

进入2018年，陈炽昌的减持愈加频频。当年3月至6月，陈炽昌自己先后9次减持公司股份，累计减持1445.72万股股份，套现1.14亿元。

需求留意的是，2017年8月，陈炽昌及林小雅还因隐秘股份代持联系被广东证监局责令改正、给予正告，并处以60万元罚款。

图片来历：摄图网

2018年11月，全通教育宣告，陈炽昌拟将其所持有公司3280万股（占公司总股本5.18%）股份转让给中山教育科技股份有限公司（以下简称中山教科）。公司称，陈炽昌是为了完成公司久远开展，引进中山科教为新股东。经过这次转让，陈炽昌再套现1.96亿元。

2019年12月，陈炽昌及其一起举动听全鼎本钱宣告，向中山市交通开展集团有限公司协议转让5825.8万股，套现3.12亿元。

从减持或协议转让的频率来看，说全通教育是陈炽昌及其一起举动听的“提款机”一点也不为过。

不过，记者留意到，到9月16日，陈炽昌、林小雅及其一起举动听累计质押股份数量占其所持公司股份数量份额仍高达66.87%。陈炽昌、林小雅及其一起举动听未来半年内到期的质押股份累计数量是7924.07万股，对应融资余额约2.19亿元。

9月16日下午，《每日经济新闻》记者就控股股东及其一起举动听一年内到期的债款金额，以及债款构成的详细原因等问题与全通教育获得联系，相关人士告知记者，“今日不确定能有回复，工作比较多。”

记者了解到，全通教育2014年上市之后，恰逢在线教育热潮。2015年5月13日，全通教育的收盘价是467.57元/股（不复权），创前史新高，乃至逾越了茅台股价，成为深沪两市的“股王”。而在2014年5月12日，公司收盘价仅49.09元/股（不复权）。这意味着，短短一年时刻，全通教育的股价就飞涨了将近10倍。

全通教育凭仗这样优异的股价体现，一时刻，风景无两。一起，全通教育被冠上“妖股之王”的称谓。

现在再去复盘2015年能够发现，全通教育股价飞涨的背面，必定程度上是得益于公司不断抛出并购音讯。

2015年1月，刚上市一年的全通教育就“着急”地抛出了一个严重重组计划。公司拟以11.3亿元收买北京继教网技能有限公司（以下简称继教网）100%股权及西安习悦信息技能有限公司（以下简称西安习悦）100%股权。

依据全通教育的年报，仅2015年，公司新增兼并的子公司就有9家，到2015年底，公司的商誉期末余额高达11.79亿元。2016年，全通教育又收买了2家子公司，并新建立15家子公司，到2016年底，公司的商誉账面价值是11.86亿元。

《每日经济新闻》记者留意到，从成绩体现上看，2017年，全通教育的经营收入到达高峰期，为10.31亿元，随后公司的经营收入逐年下滑，2019年公司完成营收7.18亿元。全通教育的净利润则是在2016年到达峰值，为1.43亿元，随后开端走下坡路。2018年，全通教育的净利润出现断崖式下滑并堕入巨亏。元凶巨恶便是计提了商誉减值预备6.86亿元。2019年，全通教育继续“挤泡沫”，全年计提商誉减值预备5.88亿元，公司年度归属于母公司股东的净利润为亏本7.05亿元。

本年上半年，全通教育的经营收入同比下滑，净利润则同比扭亏为盈。但公司前些年参股的子公司智园控股有限公司（以下简称智园控股）、赛尔互联（北京）教育科技有限公司处于亏本状况。2019年，全通教育对智园控股的长时刻股权出资账面余额计提减值预备3424.14万元。

结合全通教育2015年以来的并购效益，以及公司上述两家联营企业的成绩体现，9月16日，记者就公司的投后办理问题与全通教育董秘办获得联系并按要求发去采访邮件，到发稿，长进收到回应。

到9月16日收盘，全通教育的股价为8.2元/股，总市值52亿元。而2015年5月13日，全通教育的市值是454.5亿元。

在阅历张狂扩张、实控人及高管继续减持、成绩爆雷后，全通教育这个旧日“股王”早已黯然无光。

每日经济新闻