2018险企体检报告（上）：40家寿险公司偿国安医疗股票付能力下行，4家亮红灯-2018险企服务评价

2018险企体检陈述：40家寿险公司偿付才能下行，4家亮红灯

险企2018年4季度偿付才能陈述发表已近尾声。

蓝鲸稳妥整理发现，到现在，已发表偿付才能陈述的63家寿险公司中，有40家寿险公司中心偿付才能足够率较3季度一切下降，中法人寿、吉利人寿、百年人寿、珠江人寿4险企，偿付才能未达监管要求。

除不合格险企外，还有部分寿险公司，偿付才能足够率在较低区间徜徉，对此，业界专家主张，可开源节流，内部下降费用开销，下降规划扩张速度，外部追求注资，以提高偿付才能。

净利润方面，2018年下半年，25家寿险公司继续亏本;从2018年全年体现来看，专业健康险公司均陷亏本;银保系险企体现略强，已发表的6家银保系险企，均完成正向净利润。

中法人寿、吉利人寿等4险企偿付才能“亮红灯”

从全体数据来看，海保人寿、国富人寿、国宝人寿、瑞华健康、爱心人寿、北京人寿等6家险企，因为树立时间短，事务规划相对较小，资本金富余，中心、归纳偿付才能足够率均在1000%以上，其间，2018年5月获批开业的海保人寿偿付才能足够率到达3019.56%。

此外，华汇人寿、和泰人寿等8家险企中心偿付才能足够率在300%以上;民生人寿等16家险企中心偿付才能足够率坐落200%-300%区间规划，君龙人寿等26家险企中心偿付才能足够率坐落100%-200%区间，中法人寿等7家险企中心偿付才能足够率低于100%。

偿付才能数据散布区间

除偿付才能数据等可量化的危险外，稳妥公司的操作危险、战略危险、流动性危险等难以量化的危险，则经过归纳危险评级来体现，与量化危险点评一起构成险企偿付才能状况的全面评判。

从2018年4季度偿付才能陈述发表的3季度危险评级来看，59家发表该评级的险企中，33家被评为A级，22家评为B级，百年人寿、珠江人寿2家险企危险评级由2季度末的B级下调为C级，中法人寿、吉利人寿2家险企被评为D级。

依据监管要求，险企中心偿付才能足够率不低于50%、归纳偿付才能足够率不低于100%、危险归纳评级达B类以上，3项目标一起满意，方为偿付才能合格公司。

由此看来，现在中法人寿、吉利人寿、百年人寿、珠江人寿等4险企，偿付才能未满意监管要求。

净现金流方面，2018年4季度，共14家寿险公司净现金流呈流出状况，区别来看，包含出资端加码以及事务开销等。

国务院开展研究中心金融研究所稳妥研究室副主任朱俊生曾向蓝鲸稳妥剖析称，2015年至2017年，部分寿险公司出售很多3年期趸交产品，2019年将是会集给付期，将面对较为杰出的现金流危险。一起主张，寿险公司在转型过程中，要注意财物负债结构，防止短期保费收入大幅下滑，使续期保费增量与趸交保费减少数相匹配，防止流动性危险。

天安人寿等5险企偿付才能足够率低水平区间徜徉

蓝鲸稳妥也注意到，部分寿险公司偿付才能足够率处于较低水平。

中法人寿因为资本金缺乏，仍陷于偿付才能窘境，中心、归纳偿付才能足够率由上季度末的-6739.43%进一步恶化至-7738.04%。因资本金长时间未得到弥补，且中法人寿继续亏本，资本金耗费殆尽，现金流继续净流出，自2017年4月即呈现流动性干涸，现在，日常运营均靠股东告贷保持，2018年3季度末，中法人寿危险评级为D。

除中法人寿外，吉利人寿3季末危险评级相同被监管评为D级。2017年4季度末，吉利人寿中心、归纳偿付才能足够率从129.19%别离跌至71.91%、80.39%，后接连4期未满意监管要求，2018年1季度，吉利人寿危险归纳评级被监管下调至C。

偿付才能“亮红灯”的一起，吉利人寿也在活跃谋变。2018年底，银保监会批复赞同增资事项，吉利人寿注册资本由此前的23亿元提高到34.63亿元，偿付才能“水涨船高”，4季度末，中心、归纳偿付才能足够率别离跃升至174.04%、182.64%。

除硬性目标外，监管也拟划定“缓冲区”，针对每季度对中心偿付才能足够率低于60%，或归纳偿付才能足够率低于120%等偿付才能危险较大的，偿付才能数据进行要点非现场核对，树立常态化的现场查看机制。

蓝鲸稳妥整理发现，到2018年4季度末，百年人寿、珠江人寿归纳偿付足够率别离为100.65%、104.00%，低于120%。天安人寿、富德生命人寿、华夏人寿、上海人寿、君康人寿等5家险企，归纳偿付才能足够率别离为121.92%、122%、122.82%、123%、123.92%，相对处于较低水平。

事实上，关于险企而言，偿付才能犹如“双刃剑”。业界专家对蓝鲸稳妥剖析称，若偿付才能过于足够，或表明公司开展速度较慢，资本金没有得到充分运用，尚有开展空间，如若偏低，则需警觉后续开展才能。

上海财经大学金融学院教授粟芳则表明，偿付才能数据与公司内部运营管理相关，运营规划扩展、运营脚步等均有影响，若偿付才能相对缺乏，可开源节流，内部下降费用开销，下降规划扩张速度，外部则可经过追求注资，提高偿付才能。

盈亏有别，银保系险企体现略优、健康险公司均亏本

再来看净利润方面，跟着险企偿付才能陈述的连续发表，寿险公司2018年运营状况也大致定调。蓝鲸稳妥整理整理发现，2018年下半年，25家险企呈继续亏本状况。

从数据来看，美好人寿4季度净亏本额从3季度的1.99亿元激增至51.84亿元，单季亏本额居于前列，全年净亏本68.28亿元。美好人寿对外表明，堕入亏本状况，是受2018年资本商场下行影响，权益类出资呈现较大规划丢失，以至于呈现大幅亏本，但偿付才能足够，可保证客户利益及公司开展。

此外，长城人寿、汇丰人寿、国联人寿、合众人寿、复星保德信人寿等险企，4季度亏本额均较上季度有所增加。举例来看，长城人寿净亏本额从3季度的2.17亿元扩展为10.96亿元，全年净亏本15.71亿元，关于亏本原因，对外表明是受上市权益类财物收益未达预期，以及信用危险事情影响。

事实上，受资本商场影响，2018年出资收益率下滑相对显着，商场危险较高。朱俊生指出，险企需慎重考虑出资价值、收益率、安全性等影响要素后，再对稳妥资金进行归纳装备。

除亏本扩展状况外，也有部分险企在4季度转亏为盈，为全年运营数据添彩。如天安人寿，2018年1至3季度，别离亏本6.85亿元、9.97亿元、0.8亿元，4季度，完成19.98亿元的净利润，将净利润扭负为正，全年完成2.36亿元净利润。

分类型来看，蓝鲸稳妥注意到，现在已发表偿付才能陈述的3家专业健康险公司，均为亏本状况。其间，新树立的瑞华健康，全年净亏本1.24亿元，复星联合健康及昆仑健康别离亏本0.92亿元、7.4亿元。

相对之下，银行系险企体现较为安稳。除光大永明、建信人寿暂未发表相关数据外，剩下7家银保系险企均在2018年完成正向净利润。

银保系险企净利润状况

其间，招商信诺人寿以10.37亿元的净利润领跑，工银安盛、中邮人寿净利润均在5亿元以上，中银三星净利润达0.32亿元。