[银行买基金]个人养老金来了，和它绝配的基金是哪类？

“国家拟定税收优惠方针，鼓舞契合条件的人员参与个人养老金准则并依规收取个人养老金。”，这无疑是个人养老金账户最大的卖点地点。

谁需求关怀个人养老金账户

今次的个人养老金，本质上是一个税收优惠推进的 “第三支柱养老” 建造工程。

这是对榜首支柱根本养老金 (常说的 “四金” 中的那个) 和第二支柱企业年金的一个重要弥补，这三者一起构成了我国养老系统的 “三大支柱”。

EarlETF 的读者，信任大多都是老基民，很早就开端用基金来为养老做计划了。

那么你是否需求重视此次的个人养老金账户方针呢？

其实，这彻底取决于你的实践 个人所得税税率。

下表是我国的个人所得税税率，共分 7 档，这是在扣除四金、专项扣除等之后，以 “应交税所得额” 来核算税收。

诸位无妨翻开个人所得税 APP，看一下 “应交税所得额” 和 “应交税额”，这两者相除，便是你的实践所得税率 —— 这个数字，也决议了你未来从个人养老金账户中能够取得税收优惠。

举个比方，假如你的全年应交税所得额是 20 万，那么应交税额便是 200000×20%-16920=23080 元，对应的所得税率便是 11.54%。

尽管现在个人养老金的税收优惠方针还没明细，假如参阅专项扣除，每年 12000 元的个人养老金也能扣除，那么本来 20 万元的应交税所得额就会下降为 18.8 万元，应交税额就变为 20680 元，减少了 2400 元。

当然，详细税收优惠，仅仅一种假定。但原理是相通，你的实践个人所得税税率越高，那么从个人养老金能够取得税收优惠就越大，就越有必有运用个人养老金。

个人养老金买什么？

有了个人养老金账户，买什么？

依据此次方针的规矩：

个人养老金资金账户资金用于购买契合规矩的银行理财、储蓄存款、商业养老稳妥、公募基金等运作安全、老练安稳、标的标准、偏重长时刻保值的满意不同出资者偏好的金融产品，参与人可自主挑选。

身边有一些朋友，现已盘算着到时用个人养老金账户买稳妥、买理财产品，他们的思路首要便是取得税收优惠，不想在个人养老金账户的资金冒危险。

这当然是一种思路，但并不是笔者推重的，原因有两点：

①个人养老金账户的支取，一般要退休后，其锁定时十分长。在这样的账户中，去买一些期限较短的稳健产品，却支付如此长的锁定时作为价值，有点惋惜；

② 稳健类产品的长时刻收益偏低，不足以敷衍未来养老的全面需求。

在笔者看来，以个人养老金账户动辄 20 年 30 年的出资周期，满足的权益类出资仍然是必要的，究竟依据中证指数公司发布的股票基金指数，2003年至2022年4月22日的年化收益为12.44%。

基金挣钱，基民不挣钱，一向是困扰我国基金业的长时刻难题。这个难题，首要来自两方面，一方面是基民过错的择时，往往是牛市张狂追高，熊市张狂割肉；另一方面，则是基金挑选不妥，过于偏重大涨大跌的赛道型基金。

基民过错择时的问题，个人养老金账户无疑是最佳处理计划。究竟，个人养老金账户一旦存入短期就不能取出，这就强逼基民成为一个长时刻出资者，而不是短线思想，再加上每年为了获取税收优惠必须坚持定投，长时刻或许能享受到定投的 “浅笑曲线”。

至于选基过错问题，由于现在个人养老金账户仍是一个开端计划，还不知道会不会限制可投基金、稳妥、理财产品的品类，但在笔者看来，现在基金职业现已推出的各类 FOF，尤其是生命周期 FOF，其实是很好的应对。

之所以曩昔一段时刻，许多基民遭受大幅亏本，就在于错买了大跌的某些赛道主题基金 —— 这些基金没有满足分散化，危险不比股票小许多。而相似 FOF 这样组合式出资最大的长处，便是让收益的散布更会集，尽管不容易出现特别好的状况，也不容易出现特别差的状况，这关于长时刻养老，是比较适宜的。

下表是现在现已建立的六只 2050 方针养老 FOF 自 2019 年下半年以来的阶段收益和迄今收益，能够尽管彼此之间体现有差异，但差异绝没有基金差异那么大，尤其是拉长时刻限来看的话。

数据来历基金定时陈述

这样的品类，能够躲避选错基金的悲惨剧，更适宜一般人用于养老需求。

生命方针 FOF 为何适宜养老金

FOF 许多，之所以笔者要用 2050 方针养老来举例，就在于这样的基金形状，是与个人养老金的需求比较匹配的。

许多基民持有基金体会欠好，很大程度上是 “危险过度露出”。

无论是 70 后、80 后仍是 90 后，不少基民往往是把基金当股票，全仓偏股型基金，上涨时分是很爽，跌起来也痛得很。

但从理财规划视点，这样的危险露出是有问题的，由于间隔退休越近，你越应该有稳健的出资装备。

在理财上，一般有一个 “100 - 年纪” 规律，比方一个 30 岁的基民，权益类出资的份额在 70% 比较适宜，假如是 40 岁，就应该下降到 60% 比较适宜。

不过，要做到这点，触及定时调整偏股和偏债类基金的比重，对一般基民，过于杂乱。

而生命周期 FOF 类基金的长处就在于，在绵长的运作过程中，会自动依据设定的规矩来调整股和债类财物的比重。

下表来自于中欧预见养老 2050FOF (007241)的招募说明书，能够看到其初期的权益类财物比重比较高，比方现在 2022 年在 65% 到 80 之间。

可是跟着迫临 2050 年退休方针年份，权益类财物比重会逐渐下降，2050 年时仅为 0-27.07%，而 20250 年退休之后，这个比重进一步下降，最低为 20% 以下。

下面这张曲线图，看起来或许会更直观。

这样的设置，相当于为持有人供给了一个科学且“自动档” 股债装备组合。

自营为主形式下降成本

FOF 和基金投顾作为专业出资人帮助选基金的新形状，这些年日渐老练。

但不可否认的是，FOF 和基金投顾都要收取额定的管理费，基金自身的费率加上 FOF 或投顾的两层费率，是许多出资人重视的问题 —— 尤其是遇上个人养老金账户动辄 20 年乃至 30 年的持有周期的话。

这的确是一个巨大的应战。

下表是一个试算，估算了基金自身不同长时刻收益率状况下，假如再叠加一个 0.9% 的管理费损耗，在 30 年维度下，关于收益的终究损耗。

能够看到在 8% 至 15% 不同的长时刻预期收益率下，0.9% 的年管理费费率，经过 30 年的叠加后，要损耗掉 20% 至 25% 的收益，这也是一个较为惊人的数字了。

在养老金账户长时刻持有的前提下，个人很是赏识中欧远见养老 2050FOF (007241)的思路。这显着便是一个面向 FOF 管理费最小化的处理思路。

在其 2022 年一季报中，基金司理这样归纳过出资权益类财物的思路：中欧内部自动 + 外部指数基金。

这关于中欧基金这样的以权益为主的基金公司，这是一个聪明的思路。

下图是中欧预见养老 2050 五年持有 FOF 基金 (007241) 的管理费收取条款，请注意高亮的部分。这段话看着有点不流畅，用大白话说便是中欧的 FOF 买中欧自己的基金，这部分就不收取 FOF 管理费，没有两层收费了。

截图自 “中欧预见养老 2050 五年持有 FOF 基金” 招募说明书

理论上，一只 FOF 假如持有的全部是自家的基金，FOF 管理费就近乎于零了。

中欧基金的产品线仍是很丰厚的，消费医药科技这些生长赛道明星基金司理不少，价值这块除了早年曹名长近年还有袁维德，“自产自销” 的难度不大。

当然，FOF 基金司理，依据商场状况会有阶段性的一些倾向，就会经过其他公司的指数基金来完结。

下表是中欧预见养老 2050 五年持有 FOF 上一年三季报的基金持仓，排名榜首的银行 ETF，是新参加的。尽管这块持仓由于不是中欧自家基金，FOF 要收取管理费，但由于华宝的银行 ETF 管理费为 0.5%，大大低于自动型基金，所以即便加上中欧预见养老 2050 五年持有 FOF 收取的 0.9% 管理费，两者叠加仍然没有超越一般自动型基金 1.5% 的管理费水平。

截图来历基金 2021 年三季报

经过这种自家自动 + 别家指数的方法，中欧预见养老 2050 五年持有 FOF 能够在必定程度上操控整个 FOF 算计的管理费开支，与一向偏股型基金相若，如此就无需过度接受 FoF 两层收费对收益的损耗了。

在笔者看来，假如主打养老金账户，能够看看中欧的这个战略，将费率操控一下。

当然，作为一个 FOF，能省费率，当然好，但中心仍是期望在基金挑选装备上，能够有可观的超量收益。

下表出现的是到本年 3 月 31 日的前史报答，能够看到其在多个时刻维度下，都跑赢了沪深 300 指数。

基金成绩、基准来历于定时陈述，指数来历 wind，到 2022/3/31

假如以年度报答来看，2020、2021 年都是涨幅明显。

基金数据来历定时陈述，指数来历 wind，到 2021 年末

尽管个人养老金账户从方针推出到落地，还有时日。

但放眼久远，是该先开端挑选适宜的基金产品，待方针落地，便可直接操作了。