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跟着资管新规的施行，银行理财产品净值化转型提速，收益率不再固定，而是跟从商场动摇，这也意味着出资者或许取得高于成绩比较基准的超量收益。那么超量收益怎么分配？是银行独揽仍是与客户同享？5月17日，北京商报记者查询发现，银行理财子公司现已开端让利客户，按50%-80%不等的份额收取超量成绩酬劳(起浮办理费)，而部分母行发行的理财产品仍在100%收取产品的超量收益。

多公司收超量收益

银行理财产品收取的费用一般包含固定办理费、出售手续费、保管费和超量成绩酬劳等。前三种费用的收取规范较为明晰，依照固定费率“明码标价”；而超量成绩酬劳是作为起浮办理费收取，对超越成绩比较基准的收益进行按份额收取。

北京商报记者查询多份产品阐明书发现，工银理财、中银理财、交银理财、农银理财、建信理财、兴银理财、杭银理财等公司会对理财产品收取超量收益，大都收取份额在50%(含)以上，单个理财子公司收取100%的超量成绩酬劳。例如，工银理财5月12日-14日发行的“工银理财·恒鑫固定收益类期间分配关闭净值型产品(2020年1号)”，成绩比较基准为3.8%(年化，下同)，当产品到期时若年化收益率超越成绩基准，超越部分的20%归客户全部，其他80%作为工银理财的起浮办理费。

浅显来说，也便是当上述产品到期时，若最终年化收益率低于或许等于3.8%，客户取得实践收益率，工银理财不收取起浮办理费；反之超越3.8%时，工银理财收取起浮办理费，超出的部分客户和工银理财2:8分红。

关于收取超量成绩酬劳的缘由以及收费规范等问题，交银理财相关担任人在接受北京商报记者采访时表明，全部以产品阐明书为准。某国有银行客户经理也并未直接解说原因，而是表明，“净值型理财产品都是有成绩酬劳的，收取的方法和收取的份额都不太相同”。

但与理财子公司大都采纳“共享”超量收益的形式不同，北京商报记者注意到，不少理财子公司的母行仍在100%收取产品的超量收益。比方，工商银行一款“步步为赢2号收益递加型灵敏期限人民币理财产品WY1002”，在阐明书中指出“依照约好的预期最高年化收益率付出客户收益后，将超越部分作为银行出资办理费收取”。此外，交通银行、农业银行等银行的部分理财产品也有相似规则。

分配份额存差异

超量成绩酬劳因产品类型、危险等级的不同，收取的份额差异较大。北京商报记者查询部分近来正在出售的理财产品发现，关于混合类以及危险等级高的固定收益类产品，理财子公司一般收取的超量收益相对较低。

以工银理财为例，该公司5月12日发行的“工银理财·恒睿平衡混合类关闭净值型理财产品(20HH6109)”，为混合类非保本起浮收益型，危险等级为PR3，成绩比较基准为4.1%，若到期时年化收益率超越4.1%，超越的部分客户可分到70%，工银理财收取30%作为起浮办理费。而上述工银理财事例中的产品(工银理财·恒鑫固定收益类期间分配关闭净值型产品(2020年1号)，危险等级为PR2，工银理财将收取80%的超量收益。

对此，融360大数据研究院分析师殷燕敏表明，超量收益的分配制度有所差异，是银行依据底层产品的出资标的可取得超量收益的概率、可取得超量收益的最大区间以及客户所承当的危险巨细而决议的。她指出，固定收益类产品很难取得很高的超量收益，一起出资者承当的出资危险也相对偏低，因而办理人在分配超量份额时，给出资者的份额不高；关于混合类、权益类理财产品，收益的动摇性较大，且出资者所接受的危险偏高，所以出资者分红的超量收益也相对较高。

超量收益让利客户

银行理财产品超量收益的归属问题此前就曾引起重视，彼时超出预期收益率的超量收益，遍及会成为银行的办理手续费。央行有关担任人此前在就资管新规进行答记者问时指出，实践中，部分资管产品采纳预期收益率形式，过度运用摊余成本法计量所出资金融财物，根底财物的危险不能及时反映到产品的价值改变中，出资者不清楚自身承当的危险巨细，从而短少危险自担认识；而金融组织将出资收益超越预期收益的部分转化为办理费或直接归入中心业务收入，而非给予出资者，也难以要求出资者自担危险。

在殷燕敏看来，资管新规之前，理财产品遍及存在“刚兑”预期，传统的银行理财产品实践收益率绝大大都等于预期收益率，而大大都未约好超量收益分配机制的产品，其超量收益归属于银行。在资管新规打破刚兑后，危险都由出资者承当，超量收益也应与客户合理分配。这种形式更利于出资者，因为办理人和出资者的利益一致，办理人才有动力去做好出资取得超量收益。

一位不肯签字的银职业人士表明，超越成绩比较基准，收取起浮办理费用是业界的常规。收取起浮办理费用，一方面降低了客户固定办理费用的付出，有助于招引客户；另一方面超越基准的部分收取起浮费用，其实是一种分红份额。此外，收取起浮办理费用，表现了资管组织依托身手吃饭的查核机制。

出资者的权衡

银行理财子公司收取超量收益是否合理？上述不肯签字的职业人士以为，收取超量成绩酬劳是契合监管规则的，也有其合理性。只要是有合同约好，且客户两边认可收费形式即可。依据资管新规的要求，金融组织为委托人利益实行诚实信用、勤勉尽责责任并收取相应的办理费用，委托人自担出资危险并取得收益，金融组织能够收取合理的成绩酬劳，但需计入办理费并与产品一一对应。

普益规范研究员康箐芸也指出，因为不同理财产品的成绩基准、出资组合构建、办理难度纷歧，银行作为代客理财的服务供应方，收取必定的超量成绩酬劳是合理的。现在商场上收取100%超量成绩酬劳的产品，一般成绩比较基准高于同类型理财均匀收益，阐明该产品在设计时现已让渡了一部分赢利给出资者。但如果在理财产品自身收益水平不高的状况下，收取100%的成绩酬劳则存在必定的不合理性。不过，也有专家以为，银行应侧重发表超量出资收益的分配份额。北京商报记者在查询过程中也发现，在大都产品的宣扬页面中，银行或理财子公司并未标示超量收益收取的规范，只要进一步查询产品阐明书才可发现。

2020年是资管新规过渡期的最终时点，到时净值型理财产品会占有主导地位，结构设计也会更为杂乱，关于出资者而言，怎么选择合适自己的理财产品？殷燕敏主张道，出资者首先要重视产品的危险等级，是否契合自己的危险接受能力；然后再比较同类产品的前史收益状况、当时的成绩比较基准；最终再重视比较超量收益的分配份额状况。